天量天价,降息难止美股“过山车” 基金:A股中长期更具吸引力

2020-04-29 16:26

    降息难止美股“过山车” 基金:A股中长期更具吸引力

 

    降息难止美股“过山车”

 

    3月5日,道指收盘较前一个交易日再次下跌970点,接近1000点,而在前一个交易日,道指还大涨1173点。事实上,自2月24日以来,美股就已经进入这种宽幅震荡模式,千点大跌与千点大涨交替出现,据《金融投资报》记者统计,最近8个交易日中,2月24日、27日指都大跌超过1000点,另有3个交易日下跌在700点至1000点之间。同时,3月2日和3月4日,道指又分别大幅反弹1294点和1173点。整体道指跌多涨少。

 

    目前,美股主要指数年内收益已转负。据数据,截止3月5日收盘,今年以来道指累计跌幅达到8.47%,标普500累计跌幅为6.4%, 纳指表现略好,下跌2.61%。同期A股沪深300指数涨2.69%,创业板指涨22.88%。短期表现好于美股。

 

    由于美股过去十年来走出了一波大牛市行情,此次大幅波动,是否会引发美股大牛市的就此终结,也成为市场关心的话题。本周二,美联储已宣布降息,理由是新冠病毒“给经济活动带来了不断变化的风险”。这是自2008年金融危机以来,央行首次进行此类紧急降息。但降息并没有终止美股的巨震。

 

    对于近期美股大幅调整,融通基金国际业务部投资总监刘富荣分析指出,原因主要有三点,其一,疫情拖累经济复苏,在贫富悬殊和中小企业营商环境困难的背景下,美国个人和企业违约风险增加,影子银行体系内的流动性明显收紧。其二,二季度经济将大幅下滑,负面影响特朗普连任的概率,同时市场也低估了桑德斯在民主党代表人选举中跑出的风险。其三,美股头寸过高导致连续几天的强平,量化资金严重影响股市的流动性导致股价波动提升,美股衍生品市场短期的做空波动率仓位过高,衍生品组合平衡仓位加大了股价的波动。

 

    易方达基金范冰此前则指出,美股估值普遍较高,标普500指数成分股的整体盈利很可能没有增长;美国进入大选年,民主党候选人的政策主张对科技和医疗等美股权重板块带来不确定性;近日,新冠疫情在全球范围内的蔓延也引发了投资者的恐慌情绪。

 

    A股或成资金避风港

 

    美股巨幅波动的同时,A股市场表现相对稳健。据统计,本周北向资金仍然净流入A股56.21亿元。有观点认为,海外资金更愿意在大类资产配置中优先配置中国的优秀的、有分红能力的传统行业的核心资产。

 

    摩根士丹利华鑫基金认为,A股在全球范围内仍具备相对吸引力。目前国内复工稳步推进,扩大基建预期升温。国内疫情防控形势向好,新增病例继续下降,各地复产复工有序推进。近期中央多部位陆续推出政策,加速推动重大项目开工建设、鼓励新投资项目落地。同时,2月份制造业数据的大幅下滑,增加了政府刺激经济举措的必要性,市场对于推动新一轮大规模基建的预期不断升温。

 

    汇添富基金首席投资官袁建军公开表示,当前,资本市场改革持续深化,政策层面对股市高度呵护。今年新发基金规模大幅增加,公募基金成为近期A股最重要的增量资金。在理财收益率大幅下行、流动性宽松背景下,居民配置资本市场的信心增强。同时,A股市场潜在增量资金空间增大,外资、保险、银行理财和社保养老的远期总增量资金规模近10万亿元。

 

    兴业证券全球首席策略分析师张忆东指出,再往后面看3到5年,中国资产将跑赢发达市场,最主要的机会在核心资产。从进攻的角度来说,未来三五年要看成长,要看经济发展的主脉络,方向就浓缩在以中国制造2025为特征,以先进制造业为抓手的一些科技型核心资产里边,这些公司每一次的调整都是选择最优秀的公司的时候。


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