法尔胜股票,创业板大跌科技股行情终结?机构火线解读来了

2020-03-05 10:07

    创业板大跌科技股行情终结?机构火线解读来了

 

    在外围市场大跌背景下,A股今日继续出现巨幅震荡走势,成长风格大幅调整。

 

    2月26日,沪深两市三大股指震荡下挫。截至收盘,上证指数报2987.93点,下跌0.83%;深证成指报11497.55点,下跌3.02%;创业板指报2180.70点,下跌4.66%。

 

    前期持续领涨的创业板指回调明显,电子、计算机、通信等板块科技股跌幅居前;基建、地产、金融等板块表现较为抗跌,市场风格出现明显切换。

 

    在开年以来一直火热的科技成长行情出现波动的背后,是否意味着市场风格已经转向?机构也给出了不同的观点。

 

    浦银安盛基金:市场风格剧烈切换

 

    浦银安盛基金认为,首先,短期市场过热和海外疫情反复带来了阶段性回调。近期我们注意到尽管新冠肺炎疫情在国内湖北以外地区已经得到较好控制,湖北省内的趋势也在不断向好。但韩国、日本、意大利等国家的新冠肺炎却出现明显扩散趋势。近期海外投资已对新冠肺炎在全球蔓延产生一定担忧,欧美亚太股市均大幅下挫。在此背景下,需要警惕海外负面情绪对国内的影响。

 

    其次,创业板指等估值整体处于较高水平。目前国内疫情数据出现连续缓和的趋势,市场情绪重新向上,成长股对货币环境和流动性改善更为敏感,当前创业板及其核心板块当前整体估值较高,数据显示,截至2月26日,创业板指数当前市盈率-TTM值58.22,远高于中位数50.33;半导体指数市盈率-TTM当前值为213.41远高于68.88的中位数。

 

    第三,得益于积极的财政政策,当前市场流动性合理充裕。地产、基建等蓝筹板块预期有所改善,市场资金风格切换较为剧烈,大盘指数与成长板块股指走势出现较为明显的背离态势。

 

    浦银安盛基金认为,决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与经济结构的变迁。对于主要反映经济整体状况的上证指数来说,疫情对经济冲击是客观存在的,我们认为未来大盘指数依然是区间震荡运行。展望未来,浦银安盛基金建议投资者可以淡化指数、注重结构,关注中长期有业绩的板块个股。

 

    方正富邦基金:持续看好新经济成长龙头

 

    方正富邦基金认为,两个方面引起了短期市场波动幅度加大,一方面是外围市场受疫情影响波动加大,对A股形成一定的情绪传导,另一方面为近期市场整体走势积极使得部分资金选择获利了结。

 

    参照历史经验,当沪深两市成交和换手明显处于较高水平时,短期市场的波动率往往会加大。近期市场成交持续位于万亿以上,近两天更是均超过1.3万亿,换手率也达到5%,在此情况下,外围市场的风吹草动、机构的获利了结以及港股通北向资金的净流出均会引起市场出现较大波动。

 

    今日市场表现出明显的成长弱、周期强的特征,这反映了经历了年初以来的成长板块积极表现之后,部分资金选择获利了结,并将其部分仓位配置于在估值优势和稳增长政策受益程度更为明显的周期板块。

 

    整体而言,成交处于巨量水平以及市场分歧上升意味着短期市场波动率仍会较高,但整体而言,流动性相对充裕仍将继续推动A股市场保持结构性活跃特征,短期内成长股面临一定的获利了结压力可能会使部分资金切换至周期板块,这会引起阶段性周期板块出现结构性机会的可能。另外,受疫情影响,投资者对全球衰退风险的预期有所上升也使得国内基本面的相对优势有所增加,因而周期板块吸引的注意力增加。

 

    星石投资:成长股依然是投资主线

 

    星石投资认为,A股目前与海外市场关联度在增强,受到一定波及在所难免;成长股前期积累了不错涨幅,此次下跌是受外围疫情扩散影响下的正常回调,不必过于恐慌。而且,在国内政府强有力的应对下,国内疫情已经在向好的方向发展,复工复产也在有序开展,短期的震荡盘整'>盘整,对整个市场来说也比较健康,为更多资金入市提供了良机。

 

    而周期股的短期反弹,更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。我们认为对周期股投资而言,传统基建更多是托底的作用,其空间有限,长期来看,新基建才是重要的发力方向。过去几次的重要会议都提到了新基建,新基建加码将给5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑。

 

    所以长期来看,成长股仍然是一条主要的投资主线。

 

    在传统“铁公基”投资增长边际弱化的背景下,今年基建投资将主要集中在科技新基建和补短板领域。

 

    一方面,政治局会议重点提出的生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等新基建板块要加快发展;

 


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